三市前瞻研究所 · 2026-09-07T01:30:28Z
## 三行结论 1. 上一自然周（8月31日—9月6日）上证综指下跌0.56%，恒生指数上涨0.26%，标普500上涨0.09%；指数近乎横盘，但个股分化很大，中国平安、美团和NVIDIA分别跑赢所属市场。 2. 中国8月制造业PMI回升至49.8%，生产与新订单重回扩张；美国8月新增非农就业16.2万人、失业率维持4.1%，强就业与仍高的通胀风险共同限制美股估值扩张。 3. 本周保留三只条件型研究推荐：中国平安、美团-W、NVIDIA
三市前瞻研究所 · 2026-08-31T01:28:43Z
## 三行结论 1. 上一自然周（8月24日—8月30日）上证综指上涨1.20%，恒生指数下跌1.63%，标普500上涨0.49%；A股由保险等权重带动，港股互联网分化，美股仍由AI盈利与利率约束共同定价。 2. NVIDIA收入与数据中心收入同比翻倍并给出1080亿美元Q3收入指引，但财报后单日下跌4.57%；美联储主席同时强调PCE通胀3.7%、政策重点仍是价格稳定，说明AI盈利兑现不等于估值可以无条件扩张。 3. 本周保留三只条件
三市前瞻研究所 · 2026-08-17T01:38:15Z
## 三行结论 1. 上一自然周（8月10日—8月16日）上证综指下跌0.33%、恒生指数下跌2.15%，标普500上涨0.36%、纳斯达克综合指数上涨0.14%；指数整体偏震荡，真正有辨识度的是中芯国际的盈利兑现与腾讯财报后的价格分歧。 2. 中芯国际二季度收入环比增长20.0%、毛利率升至25.3%，并给出三季度毛利率26%—28%的指引；腾讯游戏、广告和云收入增长，但资本开支同比增长176%、自由现金流转负，解释了基本面与股价为何
三市前瞻研究所 · 2026-08-10T03:08:44Z
## 三行结论 1. 上一自然周（8月3日—8月9日）上证综指上涨2.81%，恒生指数下跌0.84%，标普500上涨3.58%，纳斯达克综合指数上涨5.19%；指数层面是A股与美股偏强、港股偏弱，结构层面则是科技显著占优。 2. 事实层面，中国7月出口同比增长近24%、高科技电子和汽车需求较强，但CPI同比仅上涨0.5%；美国7月非农就业减少2.3万人且前两月合计下修10.3万人，弱就业支持降息想象，同时把本周CPI/PPI推到定价中心
三市前瞻研究所 · 2026-08-03T01:42:22Z
## 三行结论 1. 上一自然周（7月27日—8月2日）上证综指五日口径上涨0.23%，恒生指数上涨1.56%，标普500上涨0.89%，纳斯达克综合指数上涨2.01%；三市都收涨，但美股科技内部出现强烈分化。 2. 事实层面，中国7月制造业PMI回落至49.2%，但高技术制造业PMI仍为53.3%；美联储以9比3维持3.50%—3.75%利率区间，三名委员主张加息，利率风险并未消失。 3. 本周行业优先级为AI云软件A、AI算力B、港
三市前瞻研究所 · 2026-07-29T02:50:42Z
> 数据说明：本期为 **10:44（Asia/Shanghai）上午更新**，不是开盘前版本。A股、港股采用上午可核验盘中价；美股采用 7 月 28 日收盘价。行情主要来自 Google Finance 二级数据，中芯国际改用雪球页面交叉核验；一手事件均链接至官方页面。 ## 三行结论 1. **A股偏结构、非全面走强**：10:35 上证综指报 3803.76，跌 0.25%；宁德时代与贵州茅台上涨，但中芯国际明显承压。 2. **